Trésorerie et financement
Besoin en fonds de roulement (BFR)
Le besoin en fonds de roulement est la somme qu’une entreprise avance en permanence pour faire tourner son exploitation : elle paie ses matières, ses salaires et ses sous-traitants avant d’encaisser ses clients. Il s’obtient en ajoutant les stocks aux créances clients, puis en retranchant les dettes fournisseurs. Un BFR élevé immobilise de la trésorerie que le résultat ne montre pas.
Formule
BFR = Stocks + Créances clients − Dettes fournisseurs
Les trois postes se lisent au bilan, à la même date d’arrêté.
Le bilan d’une entreprise d’installation électrique de quinze salariés
Exemple chiffré
- Stocks et travaux en cours
- 80 000 €
- Créances clients
- + 250 000 €
- Dettes fournisseurs
- − 130 000 €
- BFR
- 200 000 €
- Chiffre d’affaires annuel
- 1 200 000 €
- BFR en jours de chiffre d’affaires
- 61 jours
Cette entreprise avance 200 000 € en permanence, soit 61 jours de chiffre d’affaires. Chaque commande supplémentaire fait tourner la même mécanique : plus de matière achetée, plus de salaires payés, plus de factures en attente de règlement.
Le niveau de BFR selon le métier
Le BFR n’a pas de norme : il dépend du cycle de l’activité, et les ordres de grandeur ci-dessous ne valent que comme repères.
- Négatif
- L’encaissement précède le décaissement. C’est le cas d’un restaurant ou d’un commerce : le client paie au comptant, le fournisseur est réglé à trente jours.
- Faible, sous trente jours de chiffre d’affaires
- Prestations courtes, facturation rapide, stock réduit : conseil, formation, maintenance sous contrat.
- Élevé, au-delà de soixante jours
- Chantiers longs, acomptes rares, retenues de garantie : bâtiment, agencement, bureaux d’études.
- En hausse rapide
- Le carnet grossit plus vite que les encaissements. C’est la situation qui met en tension une entreprise pourtant rentable.
BFR ou fonds de roulement : la différence
Le BFR est un besoin, le fonds de roulement une ressource. Le premier mesure ce que le cycle d’exploitation immobilise, en bas du bilan. Le second mesure ce que les capitaux permanents laissent disponible une fois l’actif immobilisé financé, en haut du bilan.
La trésorerie naît de leur écart. Quand le fonds de roulement couvre le BFR, l’entreprise finance son cycle sur ses propres ressources ; en dessous, elle le finance en découvert et en délai fournisseur.
Le BFR au moment de signer
Un chantier de 90 000 € réglé à soixante jours, avec 40 % d’achats engagés dès le premier mois, demande d’avancer 36 000 € avant le premier encaissement.
La question posée avant la signature n’est donc pas seulement celle de la marge : c’est le montant à avancer, et la durée pendant laquelle il reste dehors. Un acompte de 30 % à la commande ramène cette avance sous 10 000 €, sans toucher au prix.
Le BFR explique qu’une entreprise rentable manque d’argent. Le compte de résultat dit ce qui a été gagné ; le BFR dit ce qui reste immobilisé en attendant d’être encaissé.
La Gestion BFR, incluse dans la formule Go, lit les délais de règlement observés dans le grand livre, client par client, exprime le besoin en fonds de roulement en jours de chiffre d’affaires et signale le mois où il pèse, deux mois avant. Rien à connecter, rien à saisir.
Questions fréquentes
Un BFR négatif, est-ce toujours une bonne nouvelle ?
Il signifie que les clients paient avant les fournisseurs, et que le cycle se finance tout seul. Le revers apparaît quand l’activité baisse : les dettes fournisseurs de la période haute se règlent alors que les encaissements ralentissent, et la trésorerie fond en quelques semaines.
À quelle fréquence le recalculer ?
Une fois par mois, à partir de la balance. Les trois postes bougent avec le carnet et la saison. Un calcul annuel à la clôture arrive six mois trop tard pour changer une condition de règlement ou pour demander un acompte sur les affaires en cours.
Que devient le BFR quand l’activité double ?
À conditions de règlement identiques, il double en euros et reste stable en jours de chiffre d’affaires. C’est la mécanique qui surprend les entreprises en croissance : le carnet double, la marge suit, et l’avance de trésorerie à trouver double aussi, avant que le premier euro supplémentaire ne rentre.
Le BFR se calcule-t-il hors taxes ?
Non : les postes du bilan sont toutes taxes comprises, la créance client portant la TVA facturée et la dette fournisseur la TVA déductible. La formule courte laisse de côté les dettes fiscales et sociales ; une présentation complète les intègre, ce qui réduit le besoin affiché.
Aller plus loin
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