Trésorerie et financement
Plan de financement
Le plan de financement est un tableau prévisionnel qui met face à face, année par année, les besoins durables d’une entreprise (investissements, hausse du besoin en fonds de roulement, capital d’emprunt remboursé) et les ressources qui les couvrent (capacité d’autofinancement, emprunts nouveaux, apports, subventions). Il se construit sur trois à cinq ans et sert à vérifier qu’un projet tient avant de l’engager.
Les deux colonnes du tableau
Les emplois sont les sorties durables : le matériel acheté, la part de besoin en fonds de roulement créée par la croissance, le capital d’emprunt remboursé, les dividendes prévus.
Les ressources sont ce qui finance ces sorties dans la durée : la capacité d’autofinancement de chaque année, les emprunts nouveaux, l’apport des associés, les subventions notifiées. Les mouvements de trésorerie du quotidien n’y figurent pas : ils changent de mois en mois, quand le plan raisonne en années.
Un projet d’atelier sur trois ans
Exemple chiffré
- Emplois : investissements
- 240 000 €
- Emplois : hausse du besoin en fonds de roulement
- + 90 000 €
- Emplois : capital d’emprunt remboursé
- + 72 000 €
- Total des emplois
- 402 000 €
- Ressources : CAF cumulée sur trois ans
- 312 000 €
- Ressources : nouvel emprunt
- + 150 000 €
- Total des ressources
- 462 000 €
- Trésorerie dégagée sur la période
- 60 000 €
Le projet tient sur trois ans. Le tableau annuel raconte pourtant autre chose : l’investissement sort en totalité la première année, quand la capacité d’autofinancement arrive par tiers.
Emplois de l’année 1 : 240 000 € d’investissement, 30 000 € de besoin en fonds de roulement supplémentaire et 24 000 € de capital remboursé, soit 294 000 €. En face, 104 000 € de capacité d’autofinancement et les 150 000 € d’emprunt : il manque 40 000 € au démarrage, que le total sur trois ans ne montre pas.
Formule
Total des ressources − Total des emplois = Trésorerie dégagée sur la période
Le solde de chaque année se reporte sur la suivante, qui démarre donc avec l’écart de la précédente.
Les besoins qu’on oublie de chiffrer
Un plan sous-dimensionné se corrige toujours dans l’urgence, en découvert et au mauvais moment.
- La hausse du besoin en fonds de roulement
- Un chiffre d’affaires en progression de 300 000 €, encaissé à soixante jours, immobilise près de 50 000 € de plus.
- La TVA sur l’investissement
- Récupérable, mais avancée : 48 000 € sur un matériel de 240 000 € hors taxes, plusieurs semaines avant le remboursement.
- La montée en régime
- Une machine tourne rarement à plein rendement le premier mois. La formation des équipes et les rebuts du démarrage se financent aussi.
- Le capital remboursé
- Il n’est pas une charge et n’apparaît donc pas au compte de résultat. Il ne se voit que dans ce tableau, et sur le compte en banque.
Un plan de financement se construit avant l’engagement, pas après le refus de la banque. Il chiffre l’écart à combler pendant qu’il est encore négociable.
La Gestion BFR de PilotagePro chiffre le besoin que ce plan de financement doit couvrir sur la durée.
Questions fréquentes
Sur combien d’années le construire ?
Trois ans pour un investissement courant, cinq quand la durée de l’emprunt l’impose. Le plan doit couvrir au moins la durée de remboursement, sinon il laisse hors du champ les annuités des dernières années, au moment précis où la trésorerie est la plus tendue.
Quelle différence avec le tableau de financement ?
Le tableau de financement est rétrospectif : construit à partir de deux bilans successifs, il explique comment les ressources de l’exercice écoulé ont été employées. Le plan de financement porte, lui, sur des exercices à venir et repose sur des hypothèses.
Que faire quand les ressources ne couvrent pas les emplois ?
Trois leviers avant d’appeler les associés : allonger la durée de l’emprunt, étaler l’investissement sur deux exercices, réduire le besoin en fonds de roulement par des acomptes clients. L’augmentation de capital vient en dernier, parce qu’elle est la plus longue à obtenir et la plus coûteuse à négocier.
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